钢铁亏损严重，产能为何难降？

当前，钢铁行业持续低迷，短短几年间，钢价从由“5”打头飞流直下到由“1”打头，跌幅超过60%。钢价跌跌不休，产量却有增无减，钢企经营状况堪忧。

    2015年中报显示，国内3５家上市钢企中，有15家资产负债率超过70%，6家超过80%。尤其是八一钢铁，目前资产负债率已高达96.16%，而去年同期这一数字为86.46%，去年末为92.46%。另据行业统计，今年1月~9月份，大中型企业亏损高达５５２．７１亿元。甚至有业内人士透露，实际亏损情况比上述数字严峻得多。

    “一个月亏好几亿元，这种情况已经大面积出现，既包括国有钢企，也包括民营钢企。”一位近期在全国多家钢厂进行调研的分析师称。10月底前后，国内上市钢企进入三季报发布期，交出了今年以来“最惨淡”的业绩——35家上市钢企中已有23家披露三季报，亏损公司占到一半。

 钢价跌跌不休，钢企负债率上升，而产量却有增无减，着实令人费解。笔者认为，原因有三：

    首先，钢铁新产能投资周期长。

    对于钢厂而言，新产能从项目规划、建设到投产，一般需要5年左右时间。2008年国家4万亿元救市计划，在创造钢材需求的同时，亦带动了新产能投资潮。彼时规划的项目，近几年陆续到了投产关口，却遭遇了需求增速放缓的窘境。是投产，还是不投产？不投产，巨额投资打水漂；投产，或许还有盈利可能。因此，这些项目几乎都选择了投产，而这进一步加剧了钢铁行业的产能过剩。

    其次，原材料价格下跌的缓冲。

    钢价大幅下跌的同时，原材料价格亦出现相应下跌。2011年以来，铁矿石平均价格跌幅近70%，唐山二级冶金焦跌幅超过60%。原材料价格的大幅下跌，使得钢企生产成本相应下降，一定程度上缓解了钢企的经营困境。

    最后，杠杆资金牵制及保就业需求。

    一方面，钢铁新产能建设所需的大量资金，有股东的，有银行的，也有民间的，来源众多。一旦钢厂停产，债权人将纷纷索债，钢厂或将陷入更艰难的困境。另一方面，近七成钢铁产能集中在大中型钢铁企业中，政府保就业等需求令其难以轻易退出。

   根据以上分析，笔者认为，过剩钢铁产能难以退出，原因在于目前仍未到退出临界点———钢企仍能承受亏损，未到停产地步。只有当亏损愈加严重，钢企到难以继续维持生产的地步，产能或许才会逐步退出。